Sklando gandai, kad Elonas Muskas plūduriuoja „Tesla“, „xAI“ ir „SpaceX“ susijungimu

Pranešama, kad „SpaceX“ svarsto galimybę susijungti su „Tesla“ arba „xAI“, skelbia „Bloomberg“. Jei esate „Tesla“ akcininkas, turėtumėte labai susirūpinti, ką tai reiškia.

Pranešimas

„Bloomberg“ teigimu, „SpaceX“ sveria du galimus kelius, kai ruošiasi numatomam IPO vėliau šiais metais:

1. Susijungimas su Tesla
2. Susijungimas su xAI (kuriam jau priklauso X/Twitter)

Pranešama, kad kai kurie investuotojai siekia „SpaceX“ ir „Tesla“ derinio. Atskirai „SpaceX“ ir „xAI“ tiria susitarimą prieš IPO, o „Reuters“ praneša, kad xAI akcijos bus iškeistos į „SpaceX“ akcijas.

Tikimasi, kad „SpaceX“ pasirodys iki 2026 m. vidurio, o jo vertė gali viršyti 1 trilijoną USD.

Reklama – slinkite, kad gautumėte daugiau turinio

Savarankiško elgesio problema

Išsiaiškinkime, kas čia vyksta: Elonas Muskas svarsto galimybę vienai iš savo įmonių įsigyti kitą savo įmonę, o pats Muskas vadovaus „deryboms“ abiejose pusėse.

Tai ta pati žaidimų knyga, kurią matėme anksčiau:

Dabar „SpaceX“ gali absorbuoti „xAI“, „Tesla“ arba abu. Ir čia yra kritinė problema: Muskui priklauso žymiai didesnis „xAI“ ir „SpaceX“ procentas nei „Tesla“.

Kai Muskas derasi dėl bet kokio šių subjektų susijungimo sąlygų, jis derasi prieš save. Tačiau jo interesai nėra vienodai paskirstyti. Jis turi daug daugiau odos žaidime su savo privačiomis įmonėmis nei su viešaisiais „Tesla“ akcininkais.

Kaip manote, kas geriau baigs šį sandorį?

„Tesla“ akcininkai laikosi trumpo galo

Tesla yra akcinė bendrovė, turinti patikėtines pareigas savo akcininkams. „SpaceX“ ir „xAI“ yra privačios įmonės, kuriose Muskas turi daug didesnę nuosavybės dalį ir kur kas didesnę kontrolę.

Bet kokiam susijungimui, kuriame dalyvauja Tesla, Muskas turėtų kažkaip teisingai įvertinti:

• Valstybinis automobilių gamintojas, kuris ką tik paskelbė mažėjančius pristatymus ir pajamas
• Privati ​​raketų kompanija, turinti vyriausybės sutartis ir „Starlink“.
• Privati ​​dirbtinio intelekto įmonė, kuri degino pinigus lenktyniaudama, kad gautų OpenAI ir Google

Tas pats asmuo, kuris įtikino Tesla valdybą investuoti 2 milijardus dolerių į xAI, dėl akcininkų prieštaravimų, kurie dabar jį paduoda į teismą, būtų tas pats, kuris nuspręs, ko Tesla yra „verta“ susijungus.

Jau matėme, kaip tai vyksta. Kaip pranešėme, xAI dabar praneša investuotojams, kad sukurs AI Tesla „Optimus“ robotams, o tai reiškia, kad „Tesla“ akcininkai sumokėjo milijardus už technologijas, kurios gali priklausyti visai kitai „Musk“ įmonei.

Modelis

Atsekime pinigus:

1. Muskas permokėjo už „Twitter“ (44 mlrd. USD), investuotojai prarado milijardus
2. xAI „įsigijo“ „Twitter“, stebuklingai įvertindamas jį daug brangiau nei privatūs akcininkai
3. Tesla investavo 2 mlrd. USD į xAI, palaikydama savo vertinimą
4. Dabar „SpaceX“ gali absorbuoti xAI (o gal ir „Tesla“)

Kiekviename žingsnyje Musko privatūs investuotojai yra išgelbėjami. Kiekviename žingsnyje gelbėjimo priemonė yra „Tesla“ akcininko pinigai arba palankios sandorio sąlygos, dėl kurių Muskas derasi su savimi.

Electrek Take

Tai tik daugiau Elono savarankiško sandorio, norėdamas išgelbėti savo privačius investuotojus į xAI, kuris pats išgelbėjo savo privačius investuotojus į X.

Jei įvyks „SpaceX“ ir „Tesla“ susijungimas, „Tesla“ akcininkai gaus trumpiausią lazdos galą. Tai struktūriškai neišvengiama. Muskas vadovaus „deryboms“ prieš save, ir jam priklauso didesnė „SpaceX“ dalis nei „Tesla“.

Jo paskatos nesuderintos. Jo interesai prieštarauja. Ir Tesla valdyba neparodė jokio noro stoti prieš jį bet kuriuo iš šių dalykų.

Ieškinyje dėl „Tesla“ xAI investicijų buvo įtariamas fiduciarinės pareigos pažeidimas. Jei „SpaceX“ prarys „Teslą“, įvertinusi Musko privačias valdas, šis ieškinys atrodys kaip apšilimo veiksmas.

„Tesla“ akcininkai turėtų labai atidžiai stebėti, kas bus toliau.

Tačiau aš labai abejoju, ar taip atsitiks. Muskui būtų daug lengviau „SpaceX“ sugerti xAI, nei įtraukti „Teslą“ į mišinį.